Малый Альтернативный Фонд (AIF) в Эстонии

Правовое поле Эстонской Республики предполагает возможность организации сбора и привлечения инвестиций, а также дальнейшего управления коллективными активами в рамках упрощенной регуляции малых альтернативных фондов (Limited Partnership Fund «LPF»). Аналогичные возможности предусмотрены в законодательстве Великобритании (Private Fund Limited Partnership «PFLP») и Люксембурга (Société en Commandite Spéciale «SCSp»), однако, затраты на учреждение малого альтенативного фонда в Эстонии значительно ниже.

Наши специалисты помогут корректно создать малый альтернативный инвестиционный фонд («AIF») и получить необходимую регистрацию в Финансовой инспекции Эстонии («FSA»).

Альтернативный инвестиционный фонд (Alternative Investment Fund или AIF, англ.) является наиболее удобной структурой для коллективного инвестирования, в рамках которой активы инвесторов привлекаются с целью дальнейшего использования и размещения в их интересах в соответствии с заранее определенной инвестиционной политикой под руководством управляющей фондом компании.

Таким образом, для деятельности инвестиционного фонда в Эстонии необходимы две структурные единицы: сам фонд (как держатель имущественных активов) и Управляющий фондом (Управляющая компания) – юридическое лицо, которое управляет одним или несколькими фондами.

• Регулятор: Финансовая инспекция Эстонии («FSA»)
• Правовой акт: Investment Funds Act
• Срок рассмотрения ходатайства: до 60 дней.

Преимущества регистрации малого альтернативного инвестиционного (AIF) фонда в Эстонии

Малый альтернативный инвестиционный фонд на сегодняшний день является лучшим решением для осуществления коллективных венчурных инвестиций и организации вложения средств инвесторов в акции, облигации, деривативы, валюты, криптовалюты, недвижимость и другие финансовые активы.

Упрощенный режим регуляции Управляющего малыми альтернативными фондами (Small Alternative Fund Manager) позволяет легко создать инвестиционный фонд в Эстонии и предоставляет возможность партнерам гибко формировать отношения между собой в рамках договора Limited Partnership Agreement «LPA».

• Широкие возможности для работы. Управляющий малым альтернативным фондом имеет право контролировать несколько фондов, но суммарные активы управляемых фондов не могут превышать 100 миллионов евро. В случае, если инвестиции совершаются на длительные сроки (от 5 лет и более) и не используется финансовое усиление (кредитное плечо), суммарные активы фондов могут достигать 500 миллионов евро.
• Простота процедуры учреждения фонда. Упрощенная форма предоставляет возможность зарегистрировать фонд за 30-60 дней.
• Универсальный инвестиционный портфель, в который могут входить акции, облигации, производные инструменты, криптовалюты, недвижимость и другие финансовые и товарные активы, а также инвестирование в венчурный капитал.
• Полная конфиденциальность. Это не просто слова: списки инвесторов фонда и размеры их инвестиций не являются публичной информацией.
• Ограниченная ответственность. Материальная ответственность инвесторов ограничена суммой их инвестиций (взноса).
• Значительно более низкая стоимость создания фонда по сравнению с Великобританией и Люксембургом.
• Прозрачное налогообложение.
• Простое и понятное законодательство Эстонии.

Ограничения и исключения малого альтернативного инвестиционного фонда

Любые инвестиционные услуги, предоставляемые розничным инвесторам, строго регламентированы, но существуют некоторые исключения, которые позволяют привлекать капитал от розничных инвесторов. Малый альтернативный фонд позволяет привлекать розничных клиентов, если предложение фонда будет не публичным, поэтому малый альтернативный фонд будет хорошим выбором для начала инвестиционного бизнеса.

Предложение фонда не считается публичным в следующих случаях (ОДНО или более из нижеперечисленных правил должно быть соблюдено):

• Суммарная стоимость предложения паев фонда не превышает 2 500 000 евро в течение однолетнего периода на все страны ЕС;
• Предложение покупки паев фонда делается только тем инвесторам, которые приобретают паи фонда в рамках каждого отдельного предложения как минимум на 100 000 евро;
• В рамках предложения по покупке паев номинальная стоимость одного пая составляет как минимум 100 000 евро;
• Предложение покупки паев фонда делается только для профессиональных инвесторов;
• Предложение покупки паев фонда делается не более 150-ти юридическим или физическим лицам, которые не являются профессиональными инвесторами, на каждую страну ЕС.

Структура Фонда

Для функционирования малого альтернативного инвестиционного фонда в Эстонии (AIF) необходимо зарегистрировать в Коммерческом регистре Эстонской Республики два юридических лица:

Управляющий фондом (Fund Manager)

Это коммерческая организация (Общество с ограниченной ответственностью «ООО» (эст. Osaühing «OÜ», анг. Limited Liability Company «LLC»)), основной деятельностью которой является управление одним или несколькими фондами, т.е. управлением финансовыми активами инвесторов с целью максимизации прибыли при минимальном риске. В LLC должно быть как минимум 2 (два) члена правления (директора). Минимальный Уставной капитал составляет €2500. Иные дополнительные требования отсутствуют.

Как уже упоминалось выше, управляющий малым альтернативным фондом (Small Fund Manager) имеет право контролировать несколько фондов, но суммарные активы управляемых фондов, не могут превышать 100 миллионов евро, или в случае, если инвестиции совершаются на длительные сроки (от 5 лет и более) и не используется финансовое усиление (кредитное плечо), то суммарные активы фондов могут достигать 500 миллионов евро.

Limited Partnership Fund (LPF)

Самой простой в регистрации, легкой и понятной в управлении юридической формой для малого альтернативного фонда является LPF, также именуемый коммандитным фондом. LPF, как форма юридического лица, представляет из себя разновидность обозначенного в Коммерческом кодексе Эстонии коммандитного товарищества (Limited Partnership). Участниками LPF являются как минимум один полный партнер (General Partner), которым чаще всего выступает управляющий фондом (Fund Manager) и, как минимум,  один коммандитный (доверительный) партнер (Limited Partner), т.е. инвестор.

Этапы регистрации малого альтернативного фонда

Для корректного начала деятельности фонда, в соответствии с законодательством Эстонии и Европейского Союза, необходимо пройти процесс регистрации и получения разрешений, состоящий из следующих этапов:

1. Регистрация Управляющего фондом (Управляющей компании). Учреждение компании (Limited Liability Company, LLC), которая будет выполнять функции Управляющего фондом (Fund Manager). Процесс регистрации в Коммерческом реестре занимает от 1 до 5 рабочих дней.
2. Получение авторизации на регистрацию фонда. Для учреждения LPF Управляющему фондом (Управляющей компании) необходимо получить авторизацию от Финансовой инспекции (FSA). Срок рассмотрения ходатайства занимает до 60 дней. Регулятору необходимо предоставить учредительную документацию будущего фонда, а также иные обозначенные в Законе материалы и документы:

• Контактную информацию и Устав или иной эквивалентный документ управляющего малым фондом;
• Количество управляемых фондов и их названия или фирменные наименования;
• Даты образования или учреждения управляемых фондов и на основании какого закона они были созданы или учреждены;
• Информацию об инвестиционной политике фондов, в том числе об инвестициях и торговых инструментах фонда, торговых площадках, основных рисках фонда, составе и общей стоимости активов под управлением.

3. Получение Управляющим фондом AML-лицензии. Помимо авторизации от Финансовой инспекции (FSA) Управляющий малым фондом обязан также получить AML-лицензию небанковского финансового учреждения от Бюро данных об отмывании денег (Financial Intelligence Unit «FIU»). Срок рассмотрения ходатайства занимает до 60 дней. Данное ходатайство возможно подать параллельно с заявлением о регистрации фонда LPF в Финансовую инспекцию FSA.
4. Регистрация фонда в Коммерческом реестре. Учреждение нового юридического лица (эст. Usaldusühing, анг. Limited Partnership). В фонде LPF должно быть как минимум 2 члена: один полный партнер (эст. Täisosanik, анг. General Partner), которым чаще всего выступает Управляющий фондом (отвечает по обязательствам всем своим имуществом), и, как минимум, один доверительный партнер (эст. Usaldusosanik, анг. Limited Partner), т.е. инвестор.При наличии авторизации от Финансовой инспекции FSA процесс регистрации фонда LPF в Коммерческом реестре занимает от 1 до 5 рабочих дней.

Эстонская структура малого доверительного фонда LPF объединяет лучшие элементы структур фонда в популярных юрисдикциях, что позволяет инвесторам и управляющим фондами создавать и управлять фондами с низкими затратами. Кроме того, все инвесторы и управляющие фондами могут воспользоваться эстонской цифровой инфраструктурой, налоговой прозрачностью и максимальной гибкостью на условиях Limited Partnership Agreement (LPA).